#เทกโอเวอร์ManU
#หมากกลเกลเซอร์

หลังจากบ้านเกลเซอร์ เปิดรับข้อเสนอผู้ร่วมลงทุนในสโมสรครั้งสุดท้ายไปเมื่อวันศุกร์ที่ 28 เม.ย. ที่ผ่านมา
ขั้นตอนต่อจากนี้คือการพิจารณาว่าจะเลือกแบบไหนดี

มี2-3 ประเด็นนะ
1 การเทก โอเวอร์ จะเกิดขึ้นหรือไม่
2 แล้วถ้ามีการ เทก โอเวอร์ จะเป็นแบบไหน
3 หรือแค่ระดมทุนเพิ่มเท่านั้นเอง

โอเคครับ ประเด็นข่าวที่แรงคือ “เทก โอเวอร์”
มีการประเมินว่าถ้ามีการขายสโมสรนั่นจะทำให้แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด กลายเป็นทีมกีฬาที่แพงสุดในโลกอย่างไม่ต้องสงสัย

แพงสุดหมายถึง "ราคาซื้อขาย" ไม่ใช่ "มูลค่า" หรือ value ของทีม

เจ้าของสถิติล่าสุดคือทีม วอชิงตัน คอมมานเดอร์ส ในศึก NFL ราคา 6.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 213,500 ล้านบาท แซงหน้า เดนเวอร์ บรองโกส์ เมื่อปี2022 ในวงเงินซื้อขายราคา $4.65 พันล้าน หรือสกุลปอนด์ £3.7 พันล้าน คิดเป็นเงินไทย 155,000 ล้านบาทโดยประมาณ

ส่วนเชลซี ถ้าคิดรวมทั้งราคาซื้อและงบประมาณ ที่มาเติมให้ทีมตามเงื่อนไข คือ 5.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ถ้าคิดเฉพาะราคาซื้ออย่างเดียว 3 พันล้านเหรียญสหรัฐโดยประมาณ

นั่นคือประเด็น "ขาย" หมด 100% นะครับ หรืออาจขายด้วยจำนวนหุ้นมากพอที่จะเปลี่ยนมือจากเกลเซอร์ไปยังกลุ่มทุนใหม่ คาดว่าคือกลุ่มทุนเคมีภัณฑ์ ของเซอร์จิม แรทคลิฟฟ์ ที่ไม่ซื้อ100%

คราวนี้มาดูมูลค่าแมนฯยูไนเต็ดกันก่อน

ในแง่ของธุรกิจแล้ว.....ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ค "แนสแด็ก" (NYSE) ประเมินมูลค่าแมนฯยูไนเต็ดเอาไว้เมื่อกลางเดือนก.พ.2023 ที่ผ่านมา อยู่ที่ £3.88พันล้านปอนด์ หรือประมาณ 155,200 ล้านบาท

ราคาประเมินนี้เกิดขึ้นหลังจากข่าวประกาศขายทีมของเกลเซอร์หลุดออกมาแล้วหุ้น MANU (ชื่อบนกระดานหุ้น) ขึ้นระดับ 5-10%

นั่นคือราคาประเมินนะครับ...ส่วนราคาซื้อขายจริงๆ ขึ้นกับเกลเซอร์ พอใจที่ตัวเลขไหน ซึ่งช่วงนั้น สื่อสายธุรกิจกีฬามองว่าราคาประเมิน ไม่ใช่ราคาที่ เกลเซอร์ พอใจแน่นอน

มีการหยิบตัวเลข 5-6 พันล้านปอนด์ มาเป็นตัวตั้งว่านี้คือราคาที่ บ้านเกลเซอร์ ต้องการ

ที่แน่ๆคือ ไม่ว่าเกลเซอร์ จะขายราคาไหน พวกเขารับเละๆ เลย จากเมื่อปี 2005 ที่พวกเขาไปกู้เงินบริษัท นอกตลาดหลักทรัพย์ (private equity) มาซื้อสโมสรในราคาแค่ £ 800 ล้าน เท่านั้นเอง

สายเลือดยิวววว ไม่เกรงใจใครอยู่แล้ว ถ้าเป็นเรื่องการเงิน

คราวนี้มาดูการยื่นข้อเสนอตามกรอบเวลาที่ บ้านเกลเซอร์ กำหนด 3 รอบ!!

ข้อเสนอรอบแรก 18 ก.พ.
หลังจากเป็นข่าวเรื่องการหาผู้ร่วมทุนช่วงปลายปี 2022 ถึงกลางเดือนก.พ. ที่ผ่านมา The Raine Group ธนาคารเพื่อการลงทุน ที่ได้รับการแต่งตั้งจาก บ้านเกลเซอร์ ได้เริ่มดำเนินการตรวจสอบข้อเสนอนักลงทุนที่ยื่นข้อเสนอเข้ามาทั้งเป็นผู้ร่วมทุนหรือแม้กระทั่งกวาดซื้อหุ้นไปบริหารต่อจาก เกลเซอร์ แฟมิลี

การยื่นข้อเสนอครั้งแรก ตามกรอบเวลาภายในเวลา 10.00 PM หรือสี่ทุ่มตามเวลาอังกฤษ (อังกฤษจะไม่ใช่เวลา 24 ช.ม.แบบบ้านเรา) หรือตรงกับเมืองไทยประมาณตีห้าเช้าวันเสาร์ที่ 18 ก.พ.

นั่นคือข้อเสนอรอบแรก เพื่อเปิดทางให้กลุ่มทุนต่างๆได้เข้าไปดูข้อมูลการเงินทั้งหมดของสโมสร หลังจากยื่นข้อเสนอเรียบร้อยแล้ว

หลักๆก็มี เซอร์ จิม แรทคลิฟฟ์ กลุ่มทุนเคมีภัณฑ์ Ineos (ย้อนอ่านประวัติในเพจJackie ช่วงก.พ.ได้) และพลังงานเศรษฐีชาวอังกฤษ กลุ่มทุนกาตาร์โดย ชีค ยาสซิม บิน อาหมัด อัลธานี และมีอีกสามสี่กลุ่มทุนธุรกิจ ที่ยื่นข้อเสนอการเงินให้ The Raine Group พิจารณา ก่อนส่งต่อให้ บ้านเกลเซอร์

ณ จุดนั้นทุกอย่างเป็นไปได้หมดทั้งร่วมทุนและเทก โอเวอร์ ...ด้วยเพราะการตั้ง ธนาคารเพื่อการลงทุนมาช่วยตรวจสอบนั่นคือการเตรียมตัว "ขายหุ้น" จะมากหรือน้อย หรือไปจนถึงการขายหุ้นของทั้งบ้านเลยก็ได้

แม้ข่าวที่ออกมานั้น...หมายถึงบ้านเกลเซอร์ พร้อม "ขายกิจการ" แต่สื่อสายธุรกิจกีฬาทั้งฟากอเมริกันและยูเค มองได้ 2 ประเด็นครับ
1 ขาย100%
2 ขายไม่ 100% แต่ตัวเองไม่เป็นเจ้าของ อาจถือหุ้นไว้ส่วนหนึ่ง ร่วมบริหารเท่านั้น

ข้อเสนอรอบสอง 22 มีค.
รอบสองนำโดย เซอร์ จิม และ ชีค ยาสซิม บวกกับอีกสี่ห้าบริษัทด้านการเงินจากสหรัญอเมริกา ซึ่งตามกรอบเวลา คือ 5 โมงเย็นที่นิวยอร์ค หรือ 3 ทุ่มที่อังกฤษ ของวันที่ 22 มี.ค.

กลุ่มทุนนอกเหนือจากสองกลุ่มใหญ่แล้วยังมีชื่อ Elliott Management, Ares, MSD Partners และ Oaktree Capital

รอบสองนี้สื่อเริ่มมองเห็นแนวทางว่า บ้านเกลเซอร์ ไม่ได้แสดงท่าทีว่าจะขายหุ้นทั้งหมด อาจตัดสินใจขายบางส่วนก็ได้ และใช้เงินก้อนที่ได้มานี้มาชำระหนี้ของ สโมสรแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด LTD ที่เป็นหนึ่งในบริษัทลูก 5 บริษัท ของ บริษัท แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด PLC ที่มีชื่อบนกระดานหุ้นนิวยอร์คว่า MANU นอกจากชำระหนี้แล้วก็ลงทุนเพื่อพัฒนาทีมต่อไป...

รอบนี้ The Raine group และ บ้านเกลเซอร์ ใช้เวลาสัปดาห์หนึ่งในการตรวจสอบข้อเสนอ ก่อนที่จะตัดสินใจเดินเกมหมากต่อไปว่าเอาไงดี

จากนั้นช่วงกลางเดือนเม.ย. จึงมีการประกาศการยื่นข้อเสนอรอบสามภายใน 28 เม.ย.

ณจุดนี้เอง...ทุกคนพอมองเกมของเกลเซอร์ ออกแล้วว่า การยื่นข้อเสนอทั้งราคาหุ้น และราคาขายของสโมสร น่าจะยังไม่เป็นที่พอใจแก่ บ้านเกลเซอร์ นั่นจึงทำให้ต้องมีการยื่นข้อเสนอในครั้งที่สามคาดว่าน่าจะเป็นครั้งสุดท้าย

ตัวเลขตั้งแต่แรกคือ £4 พันล้าน ไม่ใช่ละ อย่างที่สื่อสายธุรกิจกีฬาอังกฤษระบุว่า บ้านเกลเซอร์ น่าจะต้องการเงินสูงถึง £5-6 พันล้านด้วยซ้ำ ยังไงก็ไม่ต่ำกว่าก้อนนี้แน่ๆ หากจะขาย

รอบสุดท้าย....28 เม.ย.
เส้นตายเมื่อวันศุกร์ที่ 28 เม.ย.ที่ผ่านมาคือรอบที่สามซึ่งคาดว่าเป็นรอบสุดท้ายขของการรับข้อเสนอจากผู้ร่วมลงทุน อย่างใดอย่างหนึ่ง โดยสรุปได้เป็นสองแบบด้วยกันสำหรับการร่วมลงทุนในทีมแมนฯยูไนเต็ด

ตามข้อมูลมีผู้ยื่นข้อเสนอให้เกลเซอร์ 2 แบบ
1เทก โอเวอร์ สองรายคือ ชีค ยาสซิม&เซอร์ จิม
2 ซื้อหุ้นบางส่วนมี3 ราย
Elliott Management
The Carlyle Group
Ares Management

แบบสองไม่มีอะไรน่าสนใจมากนัก เพราะหากมาร่วมลงทุนคงซื้อหุ้นบางส่วน ไม่ได้ต้องการเข้ามาเทกโอเวอร์สโมสร ซึ่งมีสามบริษัทเงินทุน แต่แบบแรกนี่แหละ น่าสนใจที่สุด

เงื่อนไขของ ชีค ยาสซิม กลุ่มทุนกาตาร์ จาก £4 พันล้านในครั้งแรกเพิ่มทุนเป็น £5 ล้านในสองครั้งหลังสุด ด้วยเงื่อนไขเทกโอเวอร์เบ็ดเสร็จ 100% พร้อมทั้งปลดหนี้ในส่วน บริษัท แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี อีกด้วย

ส่วนทางด้าน เซอร์ จิม แรทคลิฟฟ์ นั้นยื่นซื้อเพื่อเทกโอเวอร์จำนวน 69%

มองตัวเลขนี้ดูเหมือนเป็นรองทางฝั่ง ชีค ยาสซิม แต่ข้อเสนอ เซอร์ จิม กับโดนใจ บ้านเกลเซอร์ มากกว่า เมื่อเซอร์ จิม ต้องการคอนโทรลสโมสรในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่ ไม่ใช่เจ้าของทีมแบบเบ็ดเสร็จ

ข่าวล่าสุดจากหลายสื่อหลักรายงานว่า....เซอร์ จิม ให้มูลค่าต่อหุ้นสูงกว่า ชีค ยาสซิม มุมนี้ยิ่งโดนใจ บ้านเกลเซอร์ ที่ต้องการผู้ร่วมทุนรายใหม่มาระดมทุนให้สโมสร โดยที่พวกเขายังมีบทบาท (ในการโกยเงิน) เชิงบริหารด้วยส่วนหนึ่ง ไม่ใช่ว่าขายให้หมด100%

ดังนั้นข่าวพาดหัวจึงระบุว่า เซอร์ จิม คือตัวเต็งในการกวาดหุ้นใหญ่ของแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด แทนบ้านเกลเซอร์ ซะแล้ว

ถ้าออกมาแบบนี้แฟนแมนฯยูไนเต็ด....ไม่แฮปปี้แน่นอน เพราะปลิงยังคงเกาะอยู่ สิ่งที่อฟนผีต้องการคือ
1 Glazer Out
2 full sale only

หมากของบ้านเกลเซอร์
ผมเคยเขียนไปเมื่อกลางเดือนก.พ. ช่วงยื่นข้อเสนอรอบแรก ผ่านมาสองเดือนครึ่ง ทุกอย่างเริ่มคลี่คลายว่า บ้านเกลเซอร์ กำลังเดินเกมอะไรอยู่

3 แนวทางตามการวิเคราะห์สื่ออังกฤษ

1 ไม่คิดขาย100%
2 เซอร์ จิม แรทคลิฟฟ์ เข้าทาง เกลเซอร์ คือซื้อ69% แล้วกด้สิทธิ์บริหารทีม ส่วนพวกเขาอาจถือไว้ระดับ20-25%
3 ขายหุ้นให้ผู้ร่วมทุนรายใหม่ บางส่วน 10-15% เท่านั้น

ตรงนี้สื่ออังกฤษมองต่างมุมกัน แต่ส่วนใหญ่มองไปที่ "ขาย" เพียงแต่ไม่น่าจะขายหมด 100% ครับ ด้วยปัจจัยเหตุผลที่
บ้านเกลเซอร์ ทั้ง 6 หุ้น โจ,อฟราม, เอ็ดเวิร์ด, เควิน, ไบรอัน และ ดาร์ซีย์ มีแค่ 2 คน คือ โจ และ อฟราม อยากโกยเงินแมนฯยูไนเต็ดต่อ ส่วนอีก 4 ไม่อยากทำแล้ว อยากขายมากกว่า ซึ่งล่าสุดบ้านเกลเซอร์ ถือหุ้นในแมนฯยูไนเต็ดจำนวน 69% จากเดิม 98% นะครับ

จากระยะเวลา 17-18 ปีหลังกู้เงิน £800 ล้าน เมื่อปี 2005 เพื่อใช้เทก โอเวอร์ แมนฯยูไนเต็ด ก่อนเพิ่มมูลค่าสโมสรถึงระดับ 5-6 พันล้านปอนด์ แม้เรายังไม่รู้ตัวเลขที่แน่นอน แต่เราพอมองเห็น "กำไร" ที่ บ้านเกลเซอร์ กอบโกยจาก แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด ทั้งในส่วนของ "ตลาดหุ้น" และ "รายได้" ของทีมฟุตบอล

ในระดับ170,000 ล้านบาท และน่าจะได้เงินเข้ากระเป๋าอีกมโหฬาร บ้านเกลเซอร์

ดูตามรูปการณ์แล้ว ผู้ถือหุ้นรายใหญ่กลุ่มใหม่ น่าจะเป็นเซอร์ จิม แรทคลิฟฟ์ 69% โดยที่ โจ กับ อฟราม เกลเซอร์ จะยังคงถือหุ้นส่วนหนึ่ง

ดูเหมือนการสวาปาม “มูลค่า” แมนฯยูไนเต็ดของเกลเซอร์ แฟมิลี จะดำเนินอยู่ต่อไป…

ดังนั้นแฟนผีคงจะดีใจได้แค่ครึ่งเดียว…..เท่านั้นเอง

#Credit JACKIE #
ข้อมูลบางส่วน
The Financial Times, BBC, The Telegraph, CNN, The Guardian UK, The Athletic UK

ถ้าไม่มีไอ้จิมคอยปั่นให้ เกลเซอร์ เกมคงไม่ยาวขนาดนี้

แต่ยังไง เกลเซอรฺก็คงมีนอมินี ในการปั่นราคามาสู้กับกาต้าอยู่แล้วละ

ขอบคุณสำหรับบทความครับ

ผมว่าจิมแกหมดหน้าตักแล้วแหละ เลยต้องใช้แผนไม่เพิ่มตังแต่ลดสัดส่วนการซื้อหุ้นแทน ซึ่งไม่รู้ว่าเป็นแผนของเกลเซอร์เสนอทางนี้ให้จิมด้วยรึเปล่า เพราะเกลเซอร์มีแต่ได้กับได้ และแถมได้กดดันทางกาตาร์ด้วย เพราะถ้ากาตาร์ไม่สู้ต่อก็เหลือทางเลือกคือถอนตัวหรือไม่ก็ต้องลดสัดส่วนการซื้อหุ้นตามจิม

1.ชีคบิดสู้ >> เกลเซอร์ได้ตังเพิ่ม
2.ชีคลดสัดส่วน >> เกลเซอร์เลือกดีลที่ดีที่สุด
3.ชีคถอนตัว >> เกลเซอร์เลือกจิม+ดูดเป็นปลิงต่อ

จริงๆผมว่าถ้าดีที่สุดสำหรับแมนยูเลยคือ ถ้าจิมไม่ไหวแล้วก็ควรถอนตัวครับ จะได้กลายเป็น1:1ทีนี้น้ำหนักการต่อรองของกาตาร์จะเพิ่มขึ้นทันที

งงตรง เกลเซอร์ ถือ 69% แล้ว เซอร์จิม จะซื้อ 69% แต่เกลเซอร์ยังได้ถือต่ออีก 20-30% ดูแล้วไม่น่าใช้ เท่าที่เคยอ่านเหมือน เซอร์จิม ซื้อแค่ 51% หรือป่าวครับ

คือกำลังสงสัยประเด็นนี้ ว่าเซอร์จิม จะซื้อหุ้น 69% ของสโมสร ซึ่งเป็นส่วนของเกลเซอร์ทั้งหมด ส่วนที่เหลืออีก 31%คืออยู่ในตลาดหุ้น เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นรายย่อยต่างๆ

เพราะฉะนั้น การที่เซอร์จิมซื้อ 69%จากเกลเซอร์มาแล้ว ทำไมเกลเซอร์ถึงยังมีหุ้นส่วนหรือมีส่วนในการบริหารอยู่ หรือเกลเซอร์จะไปไล่ซื้อ 31%จากผู้ถือหุ้นรายย่อยทั้งหมดหรอ ก็ไม่น่าจะเป็นไปได้

ซ้ำ

ผมก็งงประเด็นนี้เหมือนกัน แต่จากข่าวล่าสุดคือเซอร์จิมจะซื้อ 69% นั่นแหละคับ แต่สงสัยว่าแล้วทำไมเกลเซอร์ยังมีส่วนร่วมถือหุ้นอยู่มาจากไหน

เกมที่เจอวิลล่านัดล่าสุด แฟนผีเดินประท้วงให้ขาย Full Sale กันเต็มถนน..เอาให้หนักๆครับ กดดันมันให้ออกไปให้ได้..

เซอร์จิม จะซื้อหุ้น 69% แล้วเหลือให้ เกลเซอร์ถืออีก 20% งี้หรอ หรือจะไปกว้านซื้อรายย่อยเพิ่มให้ตัวเองถือ 69%

แต่ยังไง กาต้า ก็ดีกว่าเห็นๆอยากให้ กาต้า ได้มากๆ เพราะน่าจะพัฒนาสโมสรได้เหมือนอย่างแมนซิที่เค้าทำ อคาเดมี่ ได้โหดจัดๆเลย

ข้อเสนอของชีคยาสซิม 5 พันล้าน + ล้างหนี้
แฟนแมนยูเห็นแล้วอยากได้อันนี้ เพราะต้องการเคลียร์ความมั่นคงทางการเงินทั้งหมด

แต่สำหรับเกลเซอร์ เห็นแค่ 5 พันล้าน ไม่ได้สนใจเรื่องล้างหนี้อะไร เพราะมันเป็นเรื่องหลังจากเขาออกจากสโมสรไปแล้ว เลยยังไม่ถูกใจข้อเสนอ